警惕！蹭“区块链”热度，背后隐藏巨大风险

自10月24日中共中央政治局首次就区块链技术发展现状和趋势进行集体研究以来，“区块链”在市场迅速升温。 但需要注意的是，“区块链”≠“虚拟货币”，以此为基础的衍生品风险更大。 日前比特币期货对冲，香港证监会再次向投资者发出投资警告。

香港证监会发布公告警示虚拟资产期货风险

11月6日，香港证监会发布虚拟资产期货合约警示，提醒投资者注意在香港购买虚拟资产（如比特币）期货合约的风险。

香港证监会表示，尽管虚拟资产期货合约的条款和特点各不相同，但它们一般都是让投资者对标的虚拟资产在未来某个日期的价格进行投机的工具。 由于这些期货合约中的大多数不受监管且杠杆率很高，因此被认为风险极高。

那么，具体来说，虚拟资产期货有哪些风险呢？

香港证监会指出，第一，虚拟资产期货合约下的虚拟资产价格波动极大。 由于标的虚拟资产难以估值，这对投资者可靠地估值虚拟资产期货合约构成重大挑战。

其次，虚拟资产期货合约的高杠杆性质将成倍增加投资者面临的风险。 第三，普通投资者可能难以理解这些产品的复杂性和固有风险。

对于上述虚拟资产期货，香港证监会也明确了监管范围和权限。 在同日公布的虚拟资产交易平台监管立场文件中，香港证监会表示，无权对仅买卖非证券虚拟资产或代币的平台发牌或监管。 由于该等虚拟资产并未根据《证券及期货条例》归类为“证券”或“期货合约”，因此这些平台开展的业务不构成《证券及期货条例》项下的“受规管业务”。 在现行监管框架下，只有为客户提供证券类虚拟资产或代币交易服务的平台才属于证监会的监管范围。

虚拟货币市场火热的风控需求日益增长

事实上，虽然真正了解“区块链”和“虚拟货币”的投资人并不多，但市场上“炒虚拟货币”“投资区块链”的诈骗案件却屡见不鲜。 就在近日，珠江晚报报道称，珠海一位女士近日在某财经直播间“老师”的指导下投资区块链理财。 警方还表示，“区块链”、“虚拟货币”已成为骗子的新花样，市民需警惕相关骗局。

早在2017年9月，自中国监管机构对虚拟加密货币实施监管以来，币圈就出现了绕过监管转向境外网站平台参与ICO交易的趋势。

一位海外券商负责人告诉期货日报，近两年“虚拟货币”、“区块链”等概念相关的产品一度受到香港市场的追捧，甚至街头还出现了可以直接交易比特币。 物理机，不过这两年上面的情况有所改变。

去年底，香港出台了虚拟资产监管新规，明确了虚拟资产的概念，包括数字代币（如数字货币、功能代币，或以证券或资产作抵押的代币）及任何其他虚拟资产. 商品、加密资产等同性质资产。

此外，无论虚拟资产属于证券还是期货，只要是作为投资标的，基金管理人和分销商都需要获得授权，纳入监管。

但随着市场规模的扩大，虚拟资产逐渐衍生出许多新的交易方式，虚拟资产期货就是其中之一。 据了解，目前市场上正规期货交易所推出的虚拟货币期货主要是芝加哥商品交易所和洲际交易所（ICE）的比特币期货。 此外，据外媒报道，CME集团宣布将于2020年第一季度推出比特币期货合约期权，目前正在等待监管机构的审核。 CME 集团股票指数和另类投资产品全球主管 Tim McCourt 表示，基于客户不断增长的需求以及 CME 比特币期货市场的强劲增长，他认为比特币期权产品的推出将为客户提供更多选择. 凭借交易和对冲比特币价格风险的灵活性，新产品旨在帮助机构和专业交易员管理比特币现货市场敞口，以及在受监管的交易环境中对冲比特币期货头寸。

正规期货交易所产品不受影响，币圈平台可能需要放弃香港客户

从目前香港的监管环境来看，上述外资券商负责人表示，由于持牌外资券商代理CME或ICE的比特币期货，并不违法，正规发行的比特币期货期货交易并不违法。 如果您受影响太大，您只需按照正常的期货交易流程，为客户完成尽职调查和风险监控。

香港证监会亦表示，视乎虚拟资产期货合约的形式，可能被视为《证券及期货条例》所指的“期货合约”。 除非适用豁免，否则任何经营销售或交易“期货合约”平台的人都必须根据《证券及期货条例》获得许可或授权。

此外，在香港，任何交易平台或个人在未获得适当许可或授权的情况下出售虚拟资产期货合约和/或提供有关虚拟资产期货合约的交易服务，均可能违反《证券及期货条例》或《博彩规例》。 规定。

证监会还表示，即使虚拟资产交易平台获得证监会许可和监管，在平台上买卖的虚拟资产也不受任何适用于传统销售“证券”或“集体投资计划”或招股章程注册规定，香港没有其他适用于非证券虚拟资产要约的强制性披露要求，即使在持牌平台上交易的虚拟资产是证券代币，只要代币只出售给专业投资者就不受约束香港的投资要约审批程序和招股说明书注册制度。

另一位业内人士表示，香港证监会的规定其实主要是针对币安、币安等虚拟货币交易平台发行的衍生品。 香港证监会还表示，投资者应注意出售或交易虚拟资产期货合约的平台可能在香港非法经营。 香港证监会多次提醒投资者比特币期货对冲，投资虚拟资产可能面临各种重大风险。 特别是，流动性不足、价格波动大和潜在的市场操纵活动可能会进一步增加投资虚拟资产期货合约时的这些风险。

随着香港证监会再次表态，对上述交易平台的监管将进一步收紧。 一家虚拟资产经纪公司负责人告诉记者，虚拟货币交易平台大多设立在海外，受香港监管影响较小。 对于平台来说，如果按照监管规定申请牌照，进入香港市场是没有问题的。 大，但是如果申请失败，就只能放弃香港市场的客户了。

*结尾*