Libra：超级货币雄心的背后

【实习记者于涵】

天秤座的出现，就像鲶鱼搅动一池泉水。6月18日，在全球拥有27亿用户的Facebook发布了计划于2020年正式上线的数字货币项目Libra的白皮书，消息随即在全球金融界引发热议。

根据 Libra 的白皮书，它的使命是建立一个简单、无国界的货币和金融基础设施，为数十亿人服务。此外，“它完全有实物资产储备作为后盾”，“对于每一种新创建的 Libra 加密货币，储备中都有相应的一篮子银行存款和短期政府债券，以建立人们对信任的内在价值”。

有分析认为，如果 Libra 白皮书的目标能够实现，世界货币和支付体系将迎来颠覆性重构。不过，不少国家表示担心，一家拥有全球三分之一以上人口的跨国互联网公司可能会建立独立于当前世界之外的货币体系。

什么是天秤座？

根据 Libra 白皮书，Libra 是“货币”及其相应金融基础设施的组合。它由三部分组成，安全、可扩展、可靠的区块链作为底层技术架构，作为内在价值基础的储备资产，以及作为独立治理机构的 Libra 协会。Libra 项目负责人 Marcus 表示，Libra 将由实物资产储备 Libra Reserve 提供担保，Libra Reserve 将持有一篮子货币资产，例如现金银行存款和流动性高的短期政府证券。这些货币包括美元、英镑、欧元和日元。

这揭示了 Libra 币的显着特点：即 Libra 首先定位为“稳定币”。在资产储备方面，采用与一篮子货币有效挂钩的机制，以1:1的储备资产作为担保，即100%储备。在 Libra 的结构设置方面，Libra 将由总部位于瑞士日内瓦的独立非营利会员组织 Libra 协会管理。目前，Libra 协会有 28 个成员，包括 MasterCard、Visa、PayPal 和 Uber。和其他大型商业公司。

Libra 系统的另一个重要工具是 Calibra 数字钱包。根据白皮书，Calibra 的主要功能是支持跨境支付和转账。在此基础上，Facebook还为商家发布了“创始盟友”等软件工具，打通了从支付到消费的渠道。

在 Libra 出现之前，数字货币领域其实已经有很多“稳定币”实验，包括 USDT、TUSD、DAI 等。但 Libra 和 USDT 的区别在于 Libra 是由一篮子实物资产支撑的，比如外汇、国债等。 Libra 的稳定性并不是指锚定单一法币的稳定性。同时，它不与单一货币挂钩，这意味着它并不总是可以兑换成等值的当地法定货币。USDT等数字货币以1:1的固定汇率锚定美元，其支持的资产包括美元以外的其他资产。但是，USDT毕竟是中心化抵押产生的稳定币，最终还是存在中心化机构的信任问题。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛红燕分析称，“Libra消除了比特币的投机属性，价值足够稳定；也继承了虚拟货币跨越国界、超越主权的特点。 . 凭借 Facebook 的 27 亿用户，全球货币体系有可能发生巨大变化。”

野心背后的野心

薛红燕认为，Libra本质上是打造一种数字货币，它与现有金融体系的连接，除了锚定一篮子储备资产和交易所交易外，基本独立于现有金融体系。生态，在这个生态中，可以实现清结算的闭环。

从Libra协会的创始名单来看，其成员包括信用卡清算巨头MasterCard和VISA、在线支付平台Paypal、电子商务网站Ebay、在线叫车软件Lyft和Uber、流媒体音乐平台Spotify等。支付、电商、旅游、社交媒体等日常生活的诸多领域，形成了完整的C端金融需求生态链。

在接受美国国会质询时，Libra 项目负责人马库斯表示，“9000 万中小企业中的许多企业通过 Facebook 平台与众多 Facebook 用户进行更直接的交易。” Libra 的推广和使用将带来巨大的用户数量。数量和商家更加紧密结合，打造了一个属于Facebook的“社区”，即在社区内部，使用Libra作为流动货币可以满足居民的日常需求，人们在社区之外不再需要其他货币进行消费社区。

“由于 Calibra 数字钱包支持的 Libra 跨境流通，不仅支付和转账效率远高于传统商业银行，而且用户的支出成本也大大降低，实际消费体验” 的用户要愉快得多。更重要的是，支付宝、微信等第三方支付工具也必须与法币绑定，Calibra 直接与自有货币 Libra 对接。” 区块链行业人士黄良新分析称，届时通过Libra进行跨境汇款就像发送实时信息一样。便利，在这个过程中，也实现了对 Facebook 生态系统中金融服务的支持。如果有机会结合，平台内的价值流通将大大加快，用户对平台的依赖将进一步加深。可能性。

“可能有一个贯穿整个金融系统的数字中央银行”。黄良新认为，按照现有基础，Libra一旦上线，无疑会对目前支撑国际银行间业务往来的主要框架——环球银行金融电信协会（SWIFT）产生影响。

信任、稳定性和权威性存疑

尽管马库斯一再强调，Libra 无意与任何主权货币竞争或进入货币政策领域，但 Libra 超主权货币的定位和去中心化的技术特点已经引起了各国监管机构的关注和警惕。

Libra 面临的主要问题是，以 Libra 协会数十家私营商业公司的能力，它是否能够承担起“数字中央银行”在反洗钱、金融安全乃至主权信用方面的重要职能。Libra 协会由数十家欧美企业、非营利组织、多边组织和学术机构组成usdt换法币要交税吗，包括支付行业的公司、风险投资、交易平台和区块链公司。

中国人民银行调查统计司原司长盛松成指出，Libra与一篮子法币挂钩看似解决了价格大幅波动的问题，但仍无法改变其非金融资产的性质。货币。核心问题之一是 Libra 仍然没有国家信用支持，也没有中央调整机制。如何稳定其货币价值值得怀疑。

由欧洲央行执行委员会成员 Benot Curé 牵头，G7 国家央行参与的一份发布报告向外界发出了金融创新模式 Libra 存在的诸多问题的警告。报告提到，“Libra 给公共政策的优先事项带来了许多风险。包括反洗钱、反金融恐怖主义、消费和数据包容、网络弹性、公平贸易和税收合规。” 该报告认为，稳定币发行人需要更多的改进和谈判才能获得官方批准。

中国人民银行办公厅主任周学东指出，中国人民银行对此也比较关心。无论是近几年兴起的法定货币还是虚拟货币，大家一致认为必须对其进行监管，比如反洗钱、反恐融资、信息保护等方面。

监管：不可避免的门槛

从目前外界的反馈来看，如何赢得监管部门的认可和支持，是接下来要面临的一大难题。目前，法国已成立 G7 工作组，研究如何确保 Libra 受到各种法规的监管；日本已在 G7 峰会前成立联络会议，调查 Libra 稳定币的影响；澳大利亚的银行机构也警告称，Facebook 如此庞大的用户量平台发行数字货币将是一个巨大的挑战。

对于Libra的监管风险，中央财经大学法学院教授邓建鹏分析称，首先，Libra必须申请牌照才能上线运营，因为它需要要在全球范围内使用，这意味着它需要在全国范围内申请一个合规的许可证，但 Libra 想申请每一个。国家的执照是极其困难的。虽然 Facebook 计划在 2020 年正式发币，但目前看来，要实现 3、5 年基本上是不可能的了。

第二点是信息公开。你可以参考USDT被纽约当局起诉的案例。由于其关联方Tether未能按照最初承诺公布审计，外界一直对USDT的储备以及是否存在关联交易存有疑虑。Libra 未来也会遇到审计方面的问题。

三是资金管理风险。一旦正式启动，Libra 的储备资产必须在银行中保持流动性，并可用于投资。如果买低风险的国债，会不会有亏损的可能？四是可操作市值，因为 Libra 和 Libra 协会背后的支付系统可能是主导者。这种货币支付系统或第三方支付系统很可能违反某些国家的竞争法或反垄断法。第五点是反审查风险。美国拥有世界上最严格的反洗钱法律。参与资金兑换的用户需要身份证明。如果没有用户的真实身份，Libra 至少在美国很难流通。从目前U的反应和态度来看。

对于 Libra 而言，是否要迎合监管可能存在矛盾。中国银行国际金融研究所研究员郝毅表示，“目前支付系统的成本和效率问题主要出在监管上。比如国际汇款必须先经过反洗钱， Libra 一旦被纳入监管体系，其在效率和成本上的优势将大打折扣，在满足合规要求方面缺乏经验和一些其技术路线与监管要求之间的矛盾将被放大。” 这意味着，在监管框架下，Libra'

7 月 14 日，美国众议院金融服务委员会通过了一份题为《让大型科技公司远离金融法案》的草案，其中提到“不应使用大型平台服务来创造健康、维护或运营旨在被广泛用作交换媒介、记账单位、价值存储或美联储系统理事会定义的任何其他类似功能。” 这一提议几乎是为 Facebook 量身定做的，申明“任何全球年收入超过 250 亿美元并从事在线公共平台、交易所、连接第三方业务的科技公司将被取缔，违规将被处以每天 100 万美元的罚款” 。”

面对来自各方的反对，Libra 项目负责人马库斯的态度明显减弱。7 月 16 日，Libra 项目负责人马库斯在美国参议院听证会上表示，“Libra 的目标是开发一种安全、低成本的方式，让人们在全球范围内高效转移资金，从而成为当前金融系统的替代品。Libra 无意与任何主权货币竞争，也无意进入货币政策领域。” 他说，在监管问题得到解决之前，他的加密货币项目不会继续推进。

Libra 和数字货币的未来

郝毅认为usdt换法币要交税吗，现阶段，聚焦经济金融不发达的中小经济体，可能是Libra寻求突破的重要力量，Libra可能会采取“农村包围城市”的策略。首先，大公司的商业信用足以支撑。Facebook 的市值已经超过了很多国家的国家资产（不包括参与 Libra 协会的联盟公司的市值），其债券信用评级也超过了许多主权债券评级。Libra 的发行具有较好的信用支持。二是监管政策相对宽松。

中小经济体监管相对宽松（如巴拿马等南美国家），缺乏监管经验。Libra 很容易被这些国家接受。第三，受当地商业银行体系的干扰较小。中小经济体现代金融体系不发达，银行体系相对薄弱。Facebook 可以利用这个机会帮助中小型经济体建设金融基础设施，以促进 Libra 的使用。在这个过程中，商业银行系统的干扰会减少，这将有助于促进 Libra 的发展。区域客户使用粘性。

7月9日，周小川在“中国外汇管理改革与发展”研讨会上表示，Libra本身是否成功尚无定论，未来可能出现更加国际化、全球化的强势货币，导致其出现主要货币及其。交换关系。但是我们认为，从近几年的趋势来看，很多机构都在尝试建立这样一种更加全球化的货币，那么就会出现强势货币侵蚀弱势货币的问题，这对人民币和外币都是一个挑战。交易所管理。.

近日，中国人民银行表示，经国务院批准，央行正在组织市场机构共同开发DC/EP（具有数字货币特征的支付工具）。中国人民银行数字货币研究所原所长姚谦表示，很多人认为央行基于加密货币技术发行的代币应该是央行数字货币（Central Bank Cryptocurrency，CBCC）真正代表了未来科技发展的方向。）。

“天秤座在成为货币之前还有很长的路要走。” 7月12日，中国社会科学院院士、国家金融与发展实验室主任李扬在“移动支付创新服务产业升级与高质量发展研讨会”上表示，货币是国家的主权。一个国家，大国绝不会轻易放弃对货币主权的控制。