100亿+资金涌入！最牛股暴涨667%，“牛市旗手”布局机会来了？

近期，资本对券商股的关注度明显提升。下半年以来，券商板块业绩难言，但“智能基金”发力。 7月以来，券商ETF大部分上涨，部分基金暴涨6.7倍。根据区间平均成交价统计，大约有100亿资金涌入。

自去年7月以来，券商板块整体上涨，震荡盘整已经一年多。业内人士认为，券商板块整体估值处于历史低位，配置价值逐渐显现。

百亿资金净流入券商ETF

近期，市场对券商板块的关注度明显提升。

12月2日，A股维持窄幅震荡，三大指数同步收跌：上证两度大涨，最终小幅下跌0.09%。同时收盘下跌0.19%。板块方面，汽车领涨，“中字头”、“大金融”支撑大盘，元界、NFT、数据安全、工业主机等热门概念大跌。

周三券商出现“变化”，但上行突破并不坚决——虽然突破了半年线，对“年线和60-的联合压力区”发起冲击日线”，最终回落到半年线以下，这是半年线第二次被击中无果。

其实，下半年以来，证券板块的表现一直不温不火。从个股看，券商指数49只成份股中下跌多达34只，占比接近70%。

然而，在板块整体表现乐观到难以言表之际，大量资金悄然涌入相关ETF基金产品。 Wind统计数据显示，截至12月1日，证券公司ETF下半年以来吸金量较大。尤其是三大主导产品份额提升，部分产品份额增长数倍。

具体而言，7月以来，市场上12只券商ETF中只有2只股票出现缩水，其余大部分产品均出现不同程度的上涨。其中，天虹中证全指数证券公司ETF自下半年以来累计涨幅667.19%，净流入资金超40亿。基金份额从上半年末的5.91亿增加到12月。 45.1st 33 亿份。

国泰中证全指数证券公司ETF份额增加近44亿，净流入近50亿。目前下一次牛市预计，该基金规模超过370亿元，是全市场规模最大的窄基指数ETF。 下半年以来，南方中证全指数证券公司ETF吸金超10亿，份额涨幅超过12%。截至12月1日，基金规模已达97.95亿。

此外，银华中证全指数证券公司ETF、国联安中证全指数证券公司ETF、华夏中证全指数证券公司ETF等多只券商ETF均出现不同程度的资金净流入。

整体来看，下半年券商ETF净流入1.07.85亿。由于该行业仅上涨不到 2%，券商 ETF 一直在争相筹集资金。

公募整体持仓有望持续提升

综合来看下一次牛市预计，华宝基金黄金经理胡杰认为，证券股今年的表现与过去两年年报和一季度、半年报披露的优秀经营业绩形成鲜明对比。从今年三季报来看，证券业务板块在当前时间点的投资业绩比例较高：一方面，稳健的业绩带来较好的估值基础叠加政策和市场双周期景气度。

另一方面，两市成交量仍居高不下，较去年同期明显增加，券商板块仍有上行解读空间。此外，考虑到去年四季度基数较低，四季度券商板块业绩高增长的概率极高。

从中长期来看，国泰基金认为证券市场承担着企业融资结构由间接融资向直接融资转变的重任；居民财富从房地产、信托等领域转移到股市；境外资金继续加大配置A股。证券市场前景依然看好，证券公司作为证券市场最直接的受益者，仍具有中长期配置价值。

值得一提的是，截至2021年三季度末，普通股基金、部分股混合型基金和重仓灵活配置基金持有的证券公司股票市值合计474亿元，占他们的重任。持有股票市场市值的1.78%；同期，A股上市券商总市值可占A股总市值的4.34%。公共基金严重低估证券行业。

中信建投非银行团队表示，474亿元持股中，东方财富A股、广发证券A/H股、东方证券A/H股、中信证券A/H股、华泰证券A/H股占比分别为277亿股、57亿股、43亿股、30亿股和27亿股，其余证券公司持股总和不足40亿元。可见，公募基金在证券公司的活跃仓位高度集中。 ，并专注于理财受益对象和头部证券商标。

未来，随着注册制改革的全面推进，在投资银行业务方面具有核心竞争力的证券公司有望受到公募机构的青睐，以及公募机构在证券业务中的整体持股比例预计行业将继续增长。

关注两条主线投资

就证券业务板块的投资主线而言，机构建议重点关注两条主线。

一是财富管理的主线。国泰基金认为，证券行业有望受益于流动性宽松，坚定推荐理财主线。协会公布的Q3行业运营数据显示，经纪业务收入增速低于同期交易量增速，佣金率进一步下降。三季报看到，多家券商的经纪和理财收入增速远高于同期交易量增速，理财线开始加速实现券商业绩。

基金投资顾问有望保持强劲增长，券商正在深化财富管理产业链。东方证券、国信证券等第二批基金投资顾问试点机构近日正式推出基金投资顾问服务。中金微50上市6个月内累计配资超过100亿元，累计签约客户超过3500家。

在国泰基金看来，随着基金投资顾问业务试点机构数量的增加以及投资者教育的普及和深入，投资者对新的买方投资顾问服务模式的接受度越来越高。业务将成为经纪财富管理的重要起点。

第二，机构业务前景广阔。为机构客户提供全链条服务可以获得更加稳定和多元化的收益。 2020年，高盛和摩根士丹利的机构业务收入将占总收入的50%以上。我国证券业机构业务大有可为，制度化程度高的券商有望胜出。

华泰证券建议关注券商板块综合实力突出、护城河优势明显的龙头券商，以及制度化程度高的低价值龙头券商。

本文来自中国基金报